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近日，蘇寧環球發布多個關于投資并購的公告：①參股韓國ID健康集團并合資在華成立公司；②發行股份及現金收購伊爾美港華醫院80%股權；③與大股東合資成立50億元醫美投資基金；④醫美基金戰略投資“更美”APP；⑤醫美產業基金以5.7億元收購11家醫美醫院及診所，包含四家美聯臣醫院100%股權、兩家韓辰醫院80%股權、上海港華醫院80%股權，以及四家診所（廣州妍雅100%、上海港隆中醫80%、上海古北悅麗80%、上海悅美80%）。蘇寧易購為何要進軍醫美產業？1）醫美行業進入發展快車道，市場空間大醫美滲透率在我國目前仍處于較低水平，2014年這一數據約為1.2%，與日韓、美國、歐洲部分構架相比差距較大，但增長速度較快，尤其是在人均可支配收入大幅提升的情況下（2015年底城鎮居民人均可支配收入約4660美元，一線城市及部分二線城市已超過5000美元），根據歷史經驗醫美產業年復合增長率將提高3個百分點，提升至16.7%，于2019年成為萬億市場。雖然醫美產業在中國發展空間巨大，但目前行業仍處在初級階段，集中度比較低。在蘇寧環球副總裁賈森看來，蘇寧環球切入醫美領域可謂正逢其時：“大健康正在成為中國經濟新的增長點，并有爆發增長的現象。2016年以來，醫美消費者越來越理性，口碑營銷成為導流趨勢。醫美行業的整合也正在加快，低規范度機構正在被淘汰，理性醫美消費觀念正在形成，在線醫美平臺的導流將成為趨勢，行業將從散亂集中度低向規范集中度高轉型。”2）蘇寧環球布局“醫美”能與現有資產規模相匹配，并能與地產、文化形成協同效應一方面，經過多年發展，蘇寧環球已成長為資產規模達250億元、年收入逾70億元、凈利潤近10億元的區域龍頭公司，現有業務結構以房地產開發為主，同時業務涉足健康、文化、金融等領域。在戰略轉型“大文體+大健康+大金融”的方向中，文體傳媒相對屬于輕資產行業，較難承載大規模的轉型；而醫美產業市場潛力巨大，又屬于資本密集型行業，和公司現有規模較為匹配。另一方面，醫美領域的發展將與公司其他業務形成協同效應：①蘇寧環球當前主要業務為房地產開發，其所面對的是大量高凈值客戶，該部分群體對健康和美容領域的關注度相對較高，因此，隨著上市公司醫療美容業務的不斷發展，原先由房地產業務所積累的高端客戶將能夠進一步享受上市公司所提供的優質醫療美容服務；②醫療美容領域的消費具有一定的抗周期性，面對最廣泛的消費客戶，受宏觀經濟波動的影響較小，能夠與現有的房地產主業形成協同互補。此外，房地產開發業務的快速增長為公司拓展新的業務領域奠定了堅實基礎，基于房地產主業的優勢和資源，能夠搶占優質區域線下門店，增加醫療美容醫院實體數量；通過金融產業布局為醫美客戶提供各類消費金融服務，同時為公司在醫美領域發展提供資本支持；各業務板塊之間的協同效應能夠降低導流成本，提高聚客速度，優化管理資源，提升管理效率。日韓等國的經驗表明：醫學整形與演藝產業具有較好的協同效應，在中國也不例外。攜手韓國ID集團是蘇寧環球布局醫美產業的核心競爭力之一1）參股韓國ID健康集團并在國內成立合資公司。眾所周知，當前醫美產業技術口碑最好的資源在韓國。恒大、朗姿等擬進軍醫美產業的中國上市公司均宣稱選擇了韓國的公司作為合作伙伴，蘇寧環球也選擇了韓國的企業——ID健康產業集團作為合作伙伴。因此，攜手ID是蘇寧環球進軍“醫美產業”的核心競爭力之一。ID健康產業集團是韓國醫美產業的NO.1，具備“技術+人才”優勢：作為韓國最大的健康醫療集團，其產業布局包括ID醫美、化妝品、干細胞、健康檢測、培訓等業務，擁有全球一流的產業技術能力、韓國頂尖的專業人才團隊、高效的全球客戶導流及醫美市場營銷能力，是韓民國第一醫美品牌；旗下ID醫療美容整形醫院，擁有院長級專家醫生40余名，專業醫護人員超過500名，為亞洲單體規模最大、擁有韓國執業資格醫護人員最多，醫美學術及技術最優、15年以上執業經驗的專家最多、ISO標準認證最全的整形美容醫院；ID醫療美容整形醫院擁有的專業科室中心及相關專利技術，各中心醫療技術及醫療器械均為世界一流水平，擁有全球最多的頜骨整形成功案例，并在全球首創V-line、先手術、V3等手術方案及專利技術，學術及手術綜合水平亞洲第一。值得一提的是，ID在與蘇寧環球的合作中將拿出“真金白銀”。在本次合作中ID出資2.5億元占比40%，兩者將共同出資6億元（蘇寧環球占比60%）建立合資公司（蘇寧環球艾迪醫療投資有限公司，下簡稱“艾迪醫療”）共同開發醫美業務。ID現金出資占比40%，說明其看好中國的醫美市場并認可蘇寧環球的實力、執行力和開拓中國市場的能力。蘇寧環球稱，預計總投資150億元，通過新設、并購、重組等方式，在3年內將艾迪醫療打造成為集醫療整形美容連鎖醫院、醫美培訓、化妝品、干細胞、健康檢測等業務范疇的全球領先醫療整形美容集團，預計在三年內形成50-60家醫美醫院的連鎖體系。蘇寧環球希望未來最終能邁向醫美產業凈利率最高的上游產業鏈。蘇亞醫美計劃發布7月15日，蘇寧環球發布了蘇亞醫美計劃。公司愿景是將“蘇亞醫美”打造成為中國醫美產業第一品牌。實現這一戰略愿景的方式有：借助金融手段，快速切入、通過新設、并購、重組等方式滲透線下醫院，并導入品牌和標準化。1）蘇寧環球采用了產業并購及成立醫美基金為并購主體切入醫美領域：一方面，直接發行股票和現金收購了伊爾美投資及港華投資持有的伊爾美港華醫療美容醫院80%的股權（作價2.08億元），伊爾美港華醫院承諾2016-2018年利潤不低于2300萬元、2760萬元及3000萬元；另一方面，與大股東共同出資成立醫美基金并增資至50億元，以醫美基金為主體開展投資業務，主要投資對象為整形醫院及上下游相關標的。2）通過醫美基金，蘇寧環球對線下整形醫院迅速滲透，已收購了北京美聯臣醫療美容醫院、唐山美聯臣醫療美容醫院、石家莊美聯臣醫療美容醫院、無錫美聯臣醫療美容醫院、武漢韓辰醫療美容醫院、昆明韓辰醫療美容醫院、廣州妍雅醫療有限公司、上海港隆中醫診所、上海古北悅麗醫療美容診所、上海悅美醫療美容診所、上海港華醫院的股權。3）成立研究院及標準化研究中心，制定標準化管理體系，導入標準化，進一步打造品牌優勢，提高服務質量，降低手術失敗風險。線下醫院的布局上，賈森構想是快速打造出四級醫院連鎖體系，覆蓋從標準化診所到旗艦高端醫美醫院的矩陣。通過已公告的收購內容，目前蘇寧環球在布點上已占據一線城市、中心城市及部分省會城市公司。四級醫院連鎖體系輪廓初現：一線城市為旗艦醫美醫院，中心城市及省會為高端醫美醫院，二三線城市為中高端醫美醫院，重點縣市為標準化診所，四級體系服務各有側重。入股更美APP，搶占醫美O2O流量平臺資源近日，蘇寧環球戰略投資醫美O2O公司“更美互動”，實現線上引流，打造醫美產業線上、線下消費閉環。蘇寧環球認購北京更美互動信息科技有限公司C輪部分股權，作價2083美元，認購完畢后向其提供價值2000萬美元的人民幣貸款，實現了對旗下APP“更美”的戰略投資。“更美”APP目前已聚集了1500萬醫美消費者和超過1萬名醫美專業人士，用戶能在更美平臺內購買各類消費醫療服務如整形、微整形、口腔、眼科、抗衰老等項目，并且能在社區內與其他用戶分享消費經驗，幫助其他潛在用戶進行消費決策。“更美”APP的天使輪投資者有經緯投資，A輪投資者有紅杉資本，B輪有美國維吾資本，C輪投資方除了蘇寧環球外還有騰訊、潮宏基等。通過戰略投資“更美”。對于蘇寧環球的大健康戰略，賈森形象地用“一手抓技術，一手抓線上平臺”概括。通過戰略投資韓國ID醫院，蘇寧環球獲取了全球醫美的頂尖技術資源，而通過戰略投資更美科技，則可以搶占醫美O2O流量平臺資源，“以此構成的消費閉環，將導客成本降低至少90%。”為實現蘇寧環球在醫美產業的宏大愿景，優秀的人才儲備必不可少。據了解，蘇寧環球將引入擁有十多年豐富經驗的資深醫美運營團隊，設立人才培訓學院及技術研發中心，并打造垂直化管理體系，對人才充分授權、充分激勵，并引入醫生合伙人計劃。

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